Применение валютных коридоров в России

Валютный коридор представляет собой искусственно установленный диапазон, в границах которого допускается изменение курса иностранной валюты. Государственная регуляция колебаний доллара и евро является одним из наиболее эффективных способов удержания курса денежной единицы на заданном уровне в сложной экономической ситуации.

Валютный коридор вводится и поддерживается Центральным банком, приобретающим или реализующим иностранные денежные средства в том количестве, которое требуется для соблюдения заданных параметров. Одной из ключевых особенностей такого коридора является то, что установление курса национальной валюты может осуществляться только в тех пределах, которые зафиксированы нормативно-правовой документацией.

Валютный коридор дает возможность с высокой точностью предсказывать развитие экономической ситуации и уменьшать угрозу потерь при осуществлении внешнеэкономической деятельности. Это является важным стабилизирующим фактором для экономики государства в целом.

Вернуться к оглавлению

История применения валютных коридоров в Российской Федерации

В РФ валютный коридор впервые был введен с 8 июля по 1 октября 1995 года, а потом его действие было пролонгировано до конца года. Он был определен для российского рубля в пределах от -5,7% до +7,5% от курса доллара, установленного на 5 июля 1995 года.

На первое полугодие 1996 года границы возможных колебаний были изменены, а с июля начал действовать так называемый наклонный коридор, который представляет собой скользящую привязку российского рубля к доллару США. Эта схема предусматривала зависимость курса валют от прогнозируемых темпов инфляции, но с некоторым отставанием, позволяющим немного сдержать эти темпы.

С сентября 1998 года искусственное ограничение колебаний доллара и евро было полностью отменено, в результате чего курс рубля стал плавающим. С этого момента он изменялся в зависимости от спроса и действующего предложения валюты. Центральный Банк был вынужден прекратить валютную интервенцию в связи со снижением золотовалютных резервов. Следствием этого стало существенное снижение рубля. Центральный Банк в такой ситуации мог только немного сглаживать скачки курса.

В конце 2008 года Центральный Банк РФ столкнулся с кризисом ликвидности, то есть оказался неспособным в срок выполнять свои денежные обязательства и быстро сбывать активы по рыночной цене. Одним из путей выхода из ситуации стало введение бивалютного коридора, в соответствии с которым устанавливалось отношение доллара к рублю на отметке 0,55, а евро к рублю — на отметке 0,45. На бирже установленный курс поддерживался путем денежных вложений из резервов Центрального Банка.

Вернуться к оглавлению

Значение валютного коридора и предпосылки для его введения

Введение диапазона допустимых колебаний рубля в 1995 и 2008 годах позволило внести определенное постоянство в работу валютных рынков и сделать невозможными спекуляции на курсе рубля. Также эти меры снизили импортируемую инфляцию, потому что постоянное снижение рубля являлось важным фактором, усиливающим процесс инфляции в государстве. Валютный коридор способствовал увеличению благосостояния основной массы населения, так как их доходы в долларовом эквиваленте в эти периоды повышались.

В то же время отечественный и зарубежный опыт показывают, что валютный коридор чаще всего приходится вводить при существенном дефиците бюджета, при наличии большого долга перед внутренними и внешними инвесторами, а также при отсутствии свободного капитала на рынке финансов.

В настоящее время в РФ действует плавающий курс рубля по отношению к денежным единицам других стран.